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来源:《财会月刊》2001年第06期  作者:肖斌
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设计激励机制应注意的问题

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自出现两权分离以来 ,所有者如何正确引导代理人行为朝着预期目标迈进 ,已是现代代理理论中的一个核心问题。激励机制的研究正是这一背景的产物。本文拟就企业激励机制设计的目标和基本思想等问题提出一些看法。一、什么是激励机制设计。一般认为 ,激励机制设计就是力图解决代理人长短期利益的结合问题 ,即通过改变经营者收益的时间分布组合 ,促使经营者更加关注企业的长远发展。因为我们过去对经营者的激励主要是通过工资和奖金形式。而工资是基于过去业绩而确定的 ,反映了历史水平 ;奖金是基于当年业绩水平而确定的 ,反映了现有水平。这种激励机制不可避免地促使经营者关注短期利益 ,忽视企业的长远发展。而当前企业激励机制的设计则试图将经营者部分收益延伸至未来一段时期 ,实现历史、现在、未来三者的和谐统一 ,并最终解决代理人“短视”问题。笔者认为 ,如此理解激励机制设计 ,至少存在两个问题 :一是上述设计仅解决经营者收益的时间分布组合问题。当前每个企业都处于一组强大的企业群中 ,企业是在相互比较、相互竞争中求得生存和发展。孤立地看待本企业的发展 ,很可能导致破产清算的厄运。例如 ,某企业当年发展速度为10 % ,相对(本文共计2页)......[继续阅读本文]

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