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来源:《财会月刊》2001年第20期  作者:程干祥
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企业理财目标新探

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随着市场经济体制的逐步完善,财务管理理论也在不断丰富和发展,其中对于理财目标,两种最具代表性的是企业价值最大化和股东财富最大化。笔者认为这在企业经营管理实践中难以操作,并认为以“企业资本可持续有效增值”作为我国现代企业的理财目标,无论是在理论上还是在实践上都是可行的。一、“企业价值最大化”目标在实践中难以操作从非上市公司企业来看,只有通过资产评估才能确认企业价值,而这是一项非常复杂的工作:一是报批问题,一般需要3~4个月时间;二是评估问题,有一个漫长的谈判审批过程;三是评估具有随意性。二、“股东财富最大化”目标不符合我国企业实际从上市公司来看,股东财富最大化往往是通过股票的价值来实现的。而我国证券市场刚刚起步,股票价格与企业业绩没有必然的联系,如有的上市公司处于破产的边缘,其股票还在走红;在二级市场交易中,股票的价格却完全由“实庄”或“虚庄”控制,与企业的经济效益毫无关系。可见,上市公司的企业价值完全体现在股票市值上,以此作为理财目标,不能真实反映财务业绩评价的客观性,另外,股东财富最大化或企业价值最大化,也仅适应上市公司。三、“企业资本可持续有效增值”是企业理财目标的理性选择1、符合(本文共计2页)......[继续阅读本文]

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