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来源:《财会月刊》2001年第22期  作者:李娜
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企业组织形式与筹资结构决策

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资金是企业进行生产经营活动的必要条件。筹集资金是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要,通过适当的渠道,运用多种筹资方式,有效地筹措资本,以保证企业生产经营需求的一项理财活动。在这种理财活动中,由筹资的方式和渠道组合而成的筹资结构,对组织形式的形成有着非常重要的作用。本文就两者关系作以下探析。一、企业的组织形式随着现代契约型企业的形成,企业内部契约结构复杂。为了维护各要素投入者的要求权和利益不受损害,企业相应的激励与约束机制的设置,构成了特定企业的组织形式。1.根据对企业的要求权不同,形成了债权人与权益人对企业的相对矛盾的约束与激励机制。债权人关注企业资产的流动性、变现性,而权益人则关注企业的盈利状况以及企业的价值最大化,由此,对企业的经营者形成一个相反的力。债权人要求保持资产的流动性,降低风险,尽量减少债务筹资;而权益人则要求尽量利用债务的杠杆作用,投资于高收益项目,尽管有时其风险是很大的。经营者同时受到双方的约束,需要有一个衡量与平衡的过程,究竟何去何从,取决于谁的力更大,以及经营者的个人利益,但两者矛盾是相对的,因为债权人与权益人都期望企业取得收益,保持资产一定的流动性(本文共计2页)......[继续阅读本文]

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