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来源:《财会月刊》2005年第10期  作者:章雁
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住房抵押贷款证券化发起人的税收政策浅析

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住房抵押贷款证券化(M BS),是指证券化发起人(金融机构,主要是商业银行)将其所持有的流动性较差但具有未来现金收入的住房抵押贷款汇集并重组为抵押贷款群,由证券化机构以现金方式购入,经过担保或信用增级后以证券的形式出售给投资者的融资过程。住房抵押贷款证券化构架中涉及的问题很多,其中关于证券化发起人的税收政策是一个重要的方面。一、美国关于证券化发起人的税收政策住房抵押贷款证券化最初发源于美国,之后相继在英国、日本等国家取得了不同程度的发展。目前,美国是住房抵押贷款证券化发展最为成熟的国家,其关于证券化发起人的税收政策值得我们借鉴。1.所得税政策。对证券化发起人征税,我们首先要判断金融资产转让的性质:如果是“真实出售”,证券化发起人的收益(或损失)必须进行确认,计入(或抵减)应纳所得税额,金融资产转让之后与其有关的偿付不再影响证券化发起人的税务处理;如果是“担保融资”,证券化发起人的收益(或损失)不是在转让收入取得时确认,而是在债务人对金融资产进行偿付时确认,同时能够将利息支付从应税收入中扣除。2.营业税与印花税政策。基于对证券化发起人自身的安全性及流动性因素的考虑,美国将大多数住房抵押贷(本文共计1页)......[继续阅读本文]

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