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来源:《财贸研究》1999年第05期  作者:卢太平,李键
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内含报酬率的计算及数学模型

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引言:内含报酬率( Internal Rate of Re-turn简写为IRR)作为企业进行长期投资的评价指标,已经为众多企业所采用。然而由于其自身方面的原因,对内含报酬率的计算,在当今大多数企业未实行会计电算化的前提下,还显得有些复杂。本文主要从以下两个方面对内含报酬事的计算作一初步探讨。 第一,各年的现金净流量不等,且该投资项目有唯一内含报酬率的情况下对内含报酬率的计算。这里主要是指一次性投资,且项目寿命期内各年现金净流量符号(正负号,下同)只发生一次变化。 第二,各年的现金净流量不等,且项目寿命期内各年现金净流量符号发生两次或两次以上变化,从而导致可能有两个或两个以上内含报酬率的计算。 我们知道,内含报酬率就是指投资项目的净现值等于零时的贴现率,其计算公式为: (1) 这里 a0一初始投资(a0<0) ai-第i年现金净流量 t-项目使用年限(t≥1) r-内含报酬率(r>0) 内含报酬率的计算,就是通过一定的方法求出上述方程(1)的解或近似解的过程。 一、投资项目使用年限不超过两年,内含报酬率的计算 作为长期投资项目,当然一般其使用年限会超过两年,考虑项目使用年限在两年以内(本文共计3页)......[继续阅读本文]

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