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来源:《开放潮》2001年第09期  作者:夏志琼 
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“恶性增发”险若地雷

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股市的主要功能是有效的配置资源,但我国的股市,尤其是上市公司有待成熟,“投资饥渴症”往往使它们不计后果地胃口大开。从目前来看,增发实际上已成为对业绩滑坡的落后企业的救济,根本谈不上鼓励先进,谈不上优化经济结构。研究一下增发的二级市场效应,我们发现,虽然不断有人鼓吹增发的利好因素,但似乎并未得到投资者的认同。增发消息的公布往往伴随着股价的大幅跳水,增发因而被人们戏称为“陷阱”或“地雷”。股民对增发也只好用脚投票了。 一是增发的“口子”开大。了。2000年7月《关于规范上市公司重大购买或出售资产行为的通知》及2001年3月《上市公司新股发行管理办法》的出台,一方面使得很多硬指标达不到配股条件从而不具有配股能力的公司,有了重新到股市圈钱的可能:另一方面也使增发在额度上不受30%的配股限制,而且是按“市场价”增发,这大大提高了上市公司的圈钱的能力。 二是上市公司大行圈钱之道。今年以来,很多上市公司以“减持国有股充实社保基金”为由.不惜编造项目.设计虚假利涧.鼓吹企业未来的美梦.来大行圈钱之道.因为增发的门槛不高,所以要求增发的公司如过江之鲫.到8月份.增发新股的上市公司已多达13O家.增发的规(本文共计1页)......[继续阅读本文]

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