来源:《国外理论动态》2008年第09期  作者:王雪峰;
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房地产泡沫和金融不安全——1987—1993年瑞典房地产泡沫评述

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上世纪80年代中后期到90年代初期,以瑞典为代表的北欧国家(瑞典、挪威、丹麦和芬兰)出现了较为严重的房地产泡沫,并由此引发了严重的金融危机。在当今中国房地产市场持续高热和美国次贷危机效应蔓延之际,以瑞典为对象,探寻房地产泡沫和金融安全之间的相互关系,这对防治房地产泡沫以及由此产生的金融不安全无疑是十分必要和有益的。一、瑞典房地产泡沫和金融不安全状况瑞典1987—1993年房地产泡沫涉及了包括住宅房地产和商业房地产在内的整个房地产市场。1987—1990年间瑞典的住宅价格上涨了61.2%;商业房地产泡沫状况更为严重,其间价格增长了78.4%,仅在1990年就上涨了36%。但在随后的三年里房地产价格急速下跌,住宅和商业房地产价格分别下降了20%和50%。瑞典的房地产泡沫对其金融安全造成了重大的伤害。首先,房地产泡沫导致了金融机构信贷过度扩张。其次,房地产价格的膨胀也使家庭和企业的负债率上升,加大了金融系统所面临的违约风险。最后,房地产泡沫对金融不安全的影响还表现在对银行资产素质的损害上。有关研究显示,在1990—1993年危机期间银行损失的17%的贷款中有40%—50%与房地产有关。②二、(本文共计4页)......[继续阅读本文]

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