来源:《经济研究参考》2009年第18期  作者:杨绪彪;
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实体经济、虚拟经济失衡与美国金融危机

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虚拟经济于20世纪90年代已在日本初显狰狞,它直接引发日本经济危机,使日本陷入长达10年的衰退。现在来看美国,几乎没有人否认美国存在着资产泡沫,并且比日本还要多。东京股市市值的峰值是日本GDP的160%,而美国股市峰值时直逼19万亿美元,是GDP的260%,是日本的4倍。在美国,资本化和证券化的泛化,使得它们脱离了“为实体经济服务”的性质,作为投机赚钱形式的意义早已超过了为实体经济融资的意义。例如,外汇交易已经超过国际贸易和实际投资的60倍以上,如果国际金融还是为贸易和实际投资服务的话,它最多不过是国际贸易和投资的2~3倍。炒作、投机赚取差价是所有虚拟经济活动的核心,为实体经济服务正在沦为附属目标。在美国,实际资本的存量已经越来越不重要,股市、债市以及房地产市场决定着美国经济的兴衰。通过对美国经济虚拟化的分析,不难得出结论:金融创新将收入流最大限度地资本化,造成了经济的虚拟化,而经济虚拟化的本质不过是将金融杠杆推向所有可以用金融杠杆创造货币收入的领域,可以说,经济虚拟化也就是经济活动的金融杠杆化。金融杠杆的最大好处,就是可以将货币收入的涓涓细流放大成似乎有取之不尽货币财富湖海,它的最大(本文共计1页)......[继续阅读本文]

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