来源:《经济学动态》1999年第01期  作者:黄运成
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中国股市发展中累积的问题

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经过近8年的培育,我国证券市场已经有了长足发展:证券市场监管框架和法规体系已经形成,证券发行和交易市场已经初具规模。证券经营机构的数量已达到一定水平,参与国内证券市场的投资者人数已逾4000万户。证券市场已经在国民经济发展和社会主义市场经济体制建设中具有了举足轻重的地位。但是,证券市场发展中累积的问题也日益暴露,潜在的风险逐步显现,全面总结和深刻检讨这些问题已刻不容缓。(一)新上市公司业绩逐年下滑从上市公司1997年的年报业绩看,全部上市公司的每股收益平均为0.25元,每股净资产为2.47元,净资产收益率为10.03%,三项指标均高于1996年的水平。但是,如果将各年新上市公司作为一个整体来进行对比分析,结论就南辕北辙了。以净资产收益率为例,1992年为19.5%,1993年为15.8%,1994年为15.5%,1995年为13.9%,1996年为13.9%.1997年为13.1%。新上市公司的净资产收益率逐年下滑。每股收益也有相同特征。(二)上市公司亏损数量不断增加以上市公司净利润指标为依据,1994年,有2家上市公司亏损,亏损面为0.68%,平均每股亏损0.13元;1995年有17(本文共计3页)......[继续阅读本文]

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