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来源:《科研管理》2019年第05期  作者:王楠;黄静;王斌;
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董事会社会资本、CEO权力与企业研发投资——基于创业板上市公司的实证

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董事会作为连接企业与外部环境的主要桥梁,为企业获得关键信息和重要资源提供了便利通道。董事会对企业战略决策的选择、制定和实施发挥关键性作用。董事会社会资本反映董事通过关系获取资源的能力,影响董事提供的建议和资源。本文以2010-2014年创业板上市公司1607个样本观测值为实证研究对象,结合资源依赖理论和Finkelstein的经典权力模型,将公司治理的两大主体——董事会和CEO纳入同一研究框架,分别探讨两种董事会社会资本,商业联系和政治联系对企业研发投入的影响。董事会提供资源也需要动机,除了董事,CEO也负责资源分配和战略决策,CEO权力的主要作用之一是处理企业内部来源于其他高管成员和董事会的不确定性。高权力CEO有能力影响董事会的决策,并且CEO和董事间的互相作用可能影响战略决策的质量。本文对董事会依赖激励董事提供资源的观点进行延伸,进一步分析CEO权力对于董事会资本和研发投资关系的调节作用。研究发现:董事会商业联系与企业研发投资显著正相关;由于"政策性负担"的存在,董事会政治联系对企业研发投资具有消极影响;创业板企业的CEO具有"管家精神",高权力CEO对董事会商业联系与企业研发投(本文共计10页)......[继续阅读本文]

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