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来源:《中外管理》1999年第09期  作者:
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高技术企业应实行优先认股权

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优先购股权是形成企业理想机制的好制度 现在,人们越来越认识到,优先购股权制度有很大优越性,它的最大优势是通过其最终收益和现时具体操作,使技术者、经营者的利益与企业利益相结合。 首先,优先购股权所获收入是不确定的,这符合人力资本难以准确测度、决定价值的特点。微软公司的股票市值主要取决于公司的人力资本。英特尔公司股票市值1997年3月底为1200亿美元,当时的净资产价值只有210亿美元,超出的近1000亿美元也主要是人力资本创造的。所以高技术公司巨大的价值增值,不应仅依据原始资本投入量界定到股东个人名下。高技术企业应该采取“货币资本+人力资本”的混合所有制,使创造财富的人真正享有财富。 第二,企业如何通过有效的手段,集中人力优势,使企业持久保持旺盛活力。优先购股权这种长期性制度安排,就能够满足这种要求。微软公司就用它来维系公司调动人的积极性。微软股票上市,首要目的是将员工的人力资本货币化,建立一个与雇员分享所有权的载体,从而把员工留在公司。 第三,以开放式的股权政策不断吸引优秀人才加盟,不断补充新鲜血液。 优先购股权和开放式股权结构是相互促进的关系。企业开放的股权安排是实行优先购股权的必要(本文共计3页)......[继续阅读本文]

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