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基金经理人激励约束机制的动态博弈分析——基于声誉机制视角

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在显性激励契约下,作为物质激励的股权、基金管理费和契约合同等显性激励机制起到基本保障作用,但在基金的实际操作中以及通过多阶段动态模型博弈可以看出,显性的契约激励机制可能在一定程度上失效。基金经理人不仅要考虑当期报酬最大化,更要考虑上期业绩、声誉对下期报酬的影响,以最大化其长期利益。因此作为精神激励的隐性激励机制,声誉效应更能有效规范基金经理人的投资行为。(本文共计7页)

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