来源:《卓越理财》2011年第03期  作者:黄依凡;
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行情的春天在哪里?

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在春节因素的推动下,通胀水平节节上升,2月份CPI继续上升,上半年CPI甚至有可能超过6%。而且,近期北方旱灾的加剧,进一步加大了食品价格上涨的压力;国际大宗商品价格的震荡走高,则加大了输入性通胀的压力。在这样的态势下,央行选择在1月份CPI数据公布日前加息,显然是为了降低通胀预期,以利于今后的通胀管理。种种因素,令人担忧股市难以回暖。紧缩政策促进市场风格转化春节长假前后,全球资本市场出现一定程度的分化:(1)以印度、中国为首的新兴经济体因通胀压力采取紧缩政策,并波及资本市场;随本轮加息周期开启,A股市场风险偏好出现重大变化。与之相对应的是,以中小板为代表的高市盈率股票随即遭受重创。(2)发达国家经济复苏的节奏有所加快,全球通胀预期上升的同时,风险偏好上升,股指和大宗商品价格出现同步上升的态势。有色金属价格在美元流动性泛滥与全球经济复苏的背景下屡创新高,铜价突破10000美元/吨的心理关口,原油价格也处于金融危机后的高位,并在不断攀升的过程中。卓越理财2011.361华宝证券分析师程俊杰认为,在上述两大因素的互相争夺下,2011年央行的首次加息并不会改变A股市场风险偏好总体上升的格局。(本文共计2页)......[继续阅读本文]

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