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上海银行间同业拆借利率的VaR度量研究

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随着利率市场化的推进,利率风险的管理越来越受到银行重视。同时,上海银行间同业拆借利率有希望成为市场的基准利率。选择GARCH族模型对SHIBOR中的隔夜拆借利率数据进行分析,在GARCH族模型的基础上,利用Va R模型度量收益率序列的空头和多头的风险值进行回测检验。实证结果如下:从拟合效果来看,GED分布更能准确刻画SHIBOR对数收益率序列的分布;TARCH模型和EGARCH模型非对称项系数显著且分别小于零和大于零,表明序列的波动存在"反杠杆效应";AR(1)-EGARCH(1,2)-GED-Va R模型能有效度量空头和多头的利率风险。(本文共计5页)......[继续阅读本文]

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