来源:《东北大学学报(社会科学版)》2020年第06期  作者:张梓靖;邢天才;苑莹;
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CEO自信度与企业风险承担——金融衍生品交易策略的中介作用

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基于2008—2018年沪深A股非金融类上市公司金融衍生品交易数据,实证分析了不同自信度的CEO对金融衍生品交易策略的异质性选择影响企业风险承担的作用机制。研究表明:过度自信的CEO能够严守套期保值初衷,抑制投机策略的负向中介效果,提高企业风险承担能力;适度自信CEO的超额对冲行为诱发投机交易,弱化企业风险承担能力;自信不足的CEO出于防御动机,规避使用复杂性风控措施,抵御风险能力较弱。进一步研究发现,具有金融背景的CEO表现出批判意识,主动调节投机行为,纠正非理性风险偏好。研究结论为企业科学运用衍生工具、合理配置高管团队、提高风险管控能力提出了建设性意见。(本文共计9页)......[继续阅读本文]

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