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来源:《福建改革》2000年第03期  作者:裴平
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上市公司:资本金得到的优化配置了吗?

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从筹集资金的角度看,上市公司股权融资就是通过在股票市场上进行股票的发行和交易,为公司的发展筹措长期资金或资本金。实际上,我国股份制改造与发展股票市场最原始的动机就是为了筹集长期资金;解决国有企业负债率高和资本金短缺问题。由于政府对上市公司的选择和对股票供给的控制,我国上市公司股权融资过程中投融资双方是不对称的,总体上表现为资金需求大于资金供给。这样,只要被批准为上市公司,公司就能够以在一级市场上发行新股,在二级市场上配股和转让配股权等方式筹集到可观的资金。例如,近几年来,通过股权融资筹集资金的数量迅速增加,1996年股票净融资425.08亿元,占直接融资总量的 21%; 1997年股票净融资又猛增到1287.66亿元,占直接融资总量的51%;至1998年初,通过股权融资筹集到的资金高达2170.3亿元,已占全社会净融资总量的19.83%。从股票市场上筹集的资金是我国企业,特别是国有企业最紧缺的资金——资本金。按照市场经济规律,股权融资应能使股市上的资源——资本金优化配置到富于经济效益或对国民经济有重要作用的产业和企业。 (一)股市资金的产业流向 因为来自不同产业的上市公司从股市上筹集资(本文共计2页)......[继续阅读本文]

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