来源:《华南理工大学学报(社会科学版)》2018年第04期  作者:许桐桐;王苏生;彭珂;
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仓位限额对股指期货价格发现的影响——基于上证50、沪深300和中证500的实证对比

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采用1分钟高频数据,实证分析上证50股指期货、沪深300股指期货和中证500股指期货相对现货的价格发现能力,着重分析仓位限额对期货价格发现能力的影响。对价格序列进行区间划分,并进行平稳性、格兰杰因果关系和协整关系的检验;针对价格序列建立向量误差修正模型;运用改进的信息共享模型计算序列间的价格发现贡献度,并应用永久短暂模型进行稳健性检验。结果表明:股指期货的价格发现贡献度均大于现货的价格发现贡献度;仓位限额降低了股指期货的价格发现能力,而且对上证50股指期货的价格发现能力影响最大。(本文共计11页)......[继续阅读本文]

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