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来源:《金融经济》2002年第05期  作者:黄湘源
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大宗交易要告诉我们什么

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3月20日,深交所及时披露了首笔大宗交易,使作为卖方的银河证券和买方的上海金证信息投资咨询有限公司双双亮相。本次减持后,银河证券持有罗牛山流通股由3086.1538万股,占公司总股本(58725.4万股)的5.25%,减少到20万股,占公司总股本的0.034%。这证实了市场前期对银河证券大批出货的判断。与此同时,上海金证的浮出水面,也避免了市场为了捕捉庄家动向而无端地陷于徒费精力的猜测。这对于提高市场的透明度显然是有好处的。从首笔大宗交易的发生与当日盘面交易的关联性来看,大宗交易“有助于提高市场稳定性和流动性”的说法,确实是可信的。3月19日罗牛山的第一例大宗交易,成交1980万股,相当于该股当日盘面交易量的70%。成交价6.15元,略低于当日盘面成交均价6.16万元。当日盘面开盘6.16元,收益6.19元,最低价6.10元,最高价6.26元,振幅为2.6%,低于近期徘徊于3-9%之间的振幅水平。在一个交易日的时间里,卖方就抛出了相当于其近期减持罗牛山股票总量的64.16%的份额;卖方的便利估计对买方来说也是差不多的,算是个典型的“双赢”吧。如果单纯从资源配置效率来看,大宗交易对那些需(本文共计2页)......[继续阅读本文]

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