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来源:《饲料广角》2005年第17期  作者:
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汇率及利率调整对商品进出口的影响

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中国人民银行日前宣布,经国务院批准,自2005年7月21日起,我国开始施行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。针对广大现货生产、加工、贸易企业关心的人民币汇率变动对利率以及进出口的影响,笔者略作探讨。1人民币汇率变动对利率的影响由于各种原因,我国原来固守的实际是一个固定汇率制,即人民币盯住美元。现在进行了汇率的改革,不再单一盯住美元。是否可以放手进行加息了呢?理论上是这样,但实际上无此必要。理由有两点:其一,宏观调控已经取得效果,居民消费物价指数(C PI)下降至1.8%,比较合理,没有加息的必要;其二,人民币升值本身也是一项偏紧缩的政策,如果再辅以加息的手段,有可能导致经济的硬着陆,对经济增长和就业都不利。那么有无可能再降息呢?我们可以先看看当初日元升值的例子。1985年,日本接受了《广场协议》,日元大幅度升值,从1985年9月到1987年12月升值一倍。受日元升值的影响,1986年日本经济增长放慢,日本政府为了减少日元升值带来的经济压力,同时缓解日元升值预期,采取了扩张性的财政政策和货币政策,主要措施是增加财政开支和大幅度降低利率,使货币供给快速增加。当(本文共计3页)......[继续阅读本文]

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