多个大股东与独立董事超额聘任

陈险峰;任洋虬;胡珺

《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》规定在2003年7月前上市公司聘任独立董事比率不得低于1/3。从统计数据来看,中国90%以上上市公司的独立董事比率都刚好达到1/3的门槛要求。以2011—2019年我国A股上市公司为样本,研究多个大股东对超额独立董事聘任(超过1/3)的影响。研究发现:(1)公司大股东数量越多,越倾向于更多的聘请独立董事,而不仅仅满足证监会强制要求的1/3比率;(2)大股东委派董事与更多的聘请独立董事之间存在替代关系,其原因在于委派董事和更多的聘请独立董事均能达到维护大股东自身权益的目的;(3)当公司管理层权力过大时,管理层会抑制大股东通过多聘请独立董事对管理层进行监督的行为。结合独立董事不得低于1/3比率的研究表明,上市公司聘请独立董事更多在于维护大股东利益,从而为独立董事的治理效应提供了新的经验证据。 (共10页)
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